رشد بازارهای سرمایه بدهی شورای همکاری خلیج فارس به 1 تریلیون دلار

طبق پیش‌بینی‌های فیچ(Fitch Ratings)، بازارهای سرمایه بدهی debt capital markets (DCMs) در کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس (GCC) در سال 2025 به رشد چشمگیری خواهند رسید و این منطقه همچنان در صدر بزرگ‌ترین صادرکنندگان بدهی در بازارهای نوظهور قرار خواهد گرفت.

GCC علاوه بر این، همچنان بزرگ‌ترین صادرکننده و سرمایه‌گذار در صکوک در سطح جهانی خواهد بود.

درآمدهای نفتی: موتور محرکه رشد بازارهای بدهی

درآمدهای نفتی همچنان نقش کلیدی در رشد این بازارها ایفا می‌کنند. پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که با کاهش قیمت نفت (70 دلار در هر بشکه در 2025 و 65 دلار در 2026)، انتشار اوراق قرضه دولتی در GCC افزایش خواهد یافت.

چرا مهم است؟

• تقاضای جهانی متوسط و عرضه کافی نفت فرصتی بزرگ برای رشد در بازارهای بدهی ایجاد می‌کند.
• این تغییرات باعث خواهد شد تا بانک‌ها و شرکت‌ها در GCC نیز به تنوع منابع مالی خود از طریق بازارهای سرمایه بدهی توجه بیشتری کنند.

صکوک: بخش غالب در بازارهای بدهی GCC

تا پایان نوامبر 2024، بازار بدهی GCC به یک تریلیون دلار رسید که از این میزان:

• 40 درصد به صکوک اختصاص دارد.

چرا صکوک مهم است؟

• صکوک ابزارهای مالی هستند که با اصول اسلامی همخوانی دارند و در سطح جهانی محبوبیت زیادی دارند.

آمارهای کلیدی:

• 70% از صکوک‌های دلاری در GCC توسط فیچ رتبه‌بندی شده‌اند.
• 81% از این صکوک‌ها درجه سرمایه‌گذاری دارند و تاکنون هیچ نکولی گزارش نشده است.

کاهش نرخ بهره: ایجاد فرصت‌های جدید برای تأمین مالی

فیچ پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو آمریکا تا پایان سه‌ماهه چهارم 2025 نرخ بهره را به 3.5% کاهش دهد.
این تغییرات می‌تواند باعث شود تا بانک‌های مرکزی GCC نیز به این روند پیروی کرده و در نتیجه، شرایط برای تأمین مالی در بازارهای بدهی مطلوب‌تر شود.

چالش‌ها و ریسک‌ها: چه عواملی ممکن است مانع رشد شوند؟

• تحولات منطقه‌ای و تنش‌های خاورمیانه می‌توانند رشد بازارهای بدهی را تحت‌تأثیر قرار دهند.
• با این حال، چهار کشور از شش کشور GCC دارای رتبه سرمایه‌گذاری با چشم‌انداز پایدار هستند.

نکته‌ای که باید به آن توجه کنیم:

• پیچیدگی‌های شرعی و استانداردهای AAOIFI می‌توانند برای صکوک ریسک‌هایی ایجاد کنند.

توسعه نامتوازن در کشورهای GCC: کجا بیشتر از همه رشد داریم؟

• عربستان سعودی و امارات متحده عربی پیشرفته‌ترین بازارهای بدهی را در منطقه دارند.
• قطر، بحرین و عمان نیز در حال پیشرفت هستند.
• کویت با داشتن بازار کمتر توسعه‌یافته در حال بررسی اصلاحات قانونی برای جذب سرمایه‌های بیشتر است.

فرصت‌های جدید در افق: قوانین جدید برای سرمایه‌گذاری

• مقررات جدید در زمینه همگن‌سازی صندوق‌های سرمایه‌گذاری در GCC می‌تواند فرصت‌های جدیدی برای سرمایه‌گذاری در بازارهای بدهی ایجاد کند.
• این تغییرات ممکن است به توسعه بیشتر این بازارها کمک کند.

نتیجه‌گیری: آینده‌ای روشن برای بازارهای بدهی GCC

با توجه به شرایط مالی مطلوب و فرصت‌های جدید سرمایه‌گذاری، بازارهای بدهی GCC در سال 2025 و فراتر از آن، می‌توانند به فرصت‌های طلایی برای سرمایه‌گذاران و صادرکنندگان تبدیل شوند.